Bitcoin Faces Its Most Asymmetric Risk Reward Setup Since COVID

市场恐慌，机遇暗藏：比特币为何重现2020年新冠疫情后的“非对称回报”格局？

引言：捕捉读者的注意力

当前比特币市场弥漫着普遍的恐慌情绪。随着价格持续下跌，负面情绪占据主导，CMC加密货币恐惧与贪婪指数已跌至20，深陷“恐惧”区域。这一数值与一个月前的39相比大幅下滑，且仅略高于年内低点10，凸显了市场信心的脆弱。但如果这种普遍的悲观情绪恰恰是一个历史性机遇的伪装呢？Bitwise资产管理公司的分析师André Dragosch认为，当前的市场设置与2020年新冠疫情崩盘后那个利润丰厚的时期惊人地相似，可能正在为投资者提供一个罕见的切入点。

核心观点：三个反直觉的市场信号

信号一：历史正在重演？——“不对称风险回报”的再现

Bitwise分析师André Dragosch的核心论点是，比特币正面临一个“不对称风险回报”的局面。这意味着潜在的上涨空间远远大于可预见的下跌风险。他将当前市场与2020年3月新冠疫情崩盘后的情况相提并论，当时比特币价格从约8000美元暴跌至5000美元以下，市场极度恐慌，但随后却开启了一轮持续多年的牛市。Dragosch认为，今天我们正目睹着相似的宏观结构。

“上一次我看到如此不对称的风险回报是在新冠疫情期间。”

信号二：市场为“幽灵衰退”过度定价，脱离经济现实

比特币价格与宏观经济现实之间似乎出现了脱节。根据Dragosch的分析，比特币当前的价格走势正在“为衰退性增长环境定价”。其价格所隐含的全球增长前景，比基于Sentix、ISM和费城联储(Philadelphia Fed)等权威机构调查得出的宏观指标要悲观得多。换言之，市场似乎已经消化了一场严重的经济衰退，但这场衰退或许根本不会到来。知名对冲基金经理斯科特·贝森特(Scott Bessent)的评论强化了这一矛盾，他明确表示美国明年不会步入衰退。这种过度悲观的定价，可能为价格反弹创造了条件。

信号三：悲观情绪之下，看涨的宏观顺风正在积聚

然而，在市场普遍的悲观情绪掩盖之下，一股强大的宏观顺风正在悄然形成，这可能是逆转当前局面的关键。

• 滞后的货币刺激效应：Dragosch预期，过去几年注入系统的大量货币刺激政策将产生滞后效应。他认为，这种流动性顺风将继续支持经济增长“直至2026年”，这在历史上对像比特币这样的风险资产极为有利。

• 降息预期升温：根据CME FedWatch工具的数据，交易员们普遍认为美联储在12月政策会议上将基准利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间的可能性高达86.4%。降息通常会增加市场流动性，降低持有现金的机会成本，从而推动资金流向比特币等风险资产。更为重要的是，金融巨头摩根大通也调整了其展望，目前预计12月将降息，这与其早先预计政策制定者将维持利率不变直到1月的预测截然相反。

• 历史形态佐证：其他分析师也看到了积极信号。例如，加密货币分析师Alessio Rastani提到，类似当前的市场结构在历史上出现时，大约有75%的时间会导致强劲的价格反弹。

结论：在恐惧中寻找机遇

综上所述，当前比特币市场的广泛恐惧可能源于对宏观经济背景的误读，从而创造了一个罕见的投资机会。市场正在为一场可能不会发生的严重衰退定价，而忽略了潜在的宏观经济顺风。虽然任何投资都存在风险，但这种极端的悲观情绪与潜在的积极催化剂之间的脱节，正是“不对称风险回报”的核心所在。当市场共识指向恐慌时，真正的机遇往往隐藏在反向思考之中。问题是，您敢于成为少数派吗？

The K Shaped Road Trip

华尔街主要银行本周发布了最乐观的预测,预计标普500指数到2026年底可能飙升多达20%,其中德意志银行设定了华尔街最高目标8,000点。这些乐观预测是基于对人工智能投资激增和持续盈利增长的预期,目前基准指数交易价格约为6,765点。​
策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯在周二发布的报告中将该指数2026年底的基准目标设定为7,500点,但表示如果美联储实施比该银行预期的两次额外降息更激进的利率削减,标普500指数可能会超过8,000点。在本周发布的预测中与摩根大通的7,500点目标保持一致,而法国兴业银行则将其预测从6,900点上调至7,300点。​
人工智能投资热潮推动乐观情绪
这些预测集中在银行预期将持续加速至2026年的人工智能相关资本支出的空前激增。分析师预计,超大规模科技公司明年将在人工智能基础设施上投入约6000亿美元,2026年至2030年间全球人工智能投资总额可能达到4.7万亿美元。"随着人工智能竞争的升级,人工智能资本支出可能在2026年占据主导地位,"汇丰银行分析师写道。​

https://youtu.be/N6_9kaCFS1U

摩根大通的预测依赖于未来两年13%至15%的预期盈利增长,这是在标普500指数公司第三季度报告的13.4%增长基础上建立的。德意志银行预计该指数的每股收益将达到320美元。"尽管存在对人工智能泡沫和估值的担忧,但我们认为当前的高倍数准确反映了对超趋势盈利增长的预期,"摩根大通在其客户报告中表示。​
K型经济带来挑战
银行承认,两极分化的经济对其乐观情景构成风险。汇丰银行和摩根大通均警告称,2026年将呈现"双速经济",富裕消费者自由消费,而低收入家庭则面临持续通胀和不确定劳动力市场带来的日益增加的压力。摩根大通警告称:"这种破坏发生在本已脆弱的K型经济中,预计人工智能将加剧这种两极分化"。

CHAPTER 1 THE WALL THAT STARTED IT ALL 1653 1792

如果你曾好奇，为什么曼哈顿下城一条小小的街道，能成为全球资本主义跳动的心脏——在那里，有人一夜暴富，有人瞬间破产，而全世界都带着恐惧与迷恋注视着它——那么系好安全带。

因为今天，我们将在 10 分钟内，带你看完华尔街的全部历史。

从荷兰殖民者用海狸皮做生意，到纽约证券交易所的诞生，再到繁荣与崩盘、强权大亨、迷因股票，以及如今 AI 驱动的市场……这条街的故事，就是世界经济的故事。

让我们从一个“墙”开始。没错，一堵真正的墙。

在摩天大楼之前，在银行之前，在西装革履和丑闻之前，华尔街确确实实只是一条靠着城墙的小路。

17 世纪中期，这里叫新阿姆斯特丹——也就是今天的纽约市。荷兰殖民者为了防御潜在入侵，建造了一道木墙。

沿着墙修建的那条路？叫“Waal Straat”。后来变成了 Wall Street ——华尔街。

讽刺的是，这堵墙从没经历过战火。但紧挨着它的那条街，却在未来数百年里，成为金钱、权力与野心争夺的真正战场。

在那些早年间，商人们聚集在一棵著名的悬铃木（Buttonwood Tree）下交易货物、债务、以及船只与企业的小额股份。场面随意、嘈杂，还挺可疑。

但在那棵树下，一场革命正在萌芽。美国金融的种子，就此种下。

时间快进到 1792 年。独立战争结束，美国正在摸索如何运转一套现代经济。

当时证券交易混乱不堪——价格不一致、经纪人操纵市场、交易信任度不断下降。

于是，24 位经纪人再次聚集在那棵悬铃木下，签署了一份简短的一页纸文件：《悬铃木协议》（The Buttonwood Agreement）。

内容很简单：不作弊、固定佣金、有组织地交易。

这份文件，也成为纽约证券交易所——NYSE 的基础。全球最知名的交易所，由此诞生。

从一棵树到金融巨人。

The $12 Million Flush 黄金马桶与价值的终极较量

在当代艺术的舞台上，意大利观念艺术家莫瑞吉奥·卡特兰（Maurizio Cattelan，生于1960年）无疑是最具煽动性和挑衅精神的人物之一。他的作品总是以辛辣的幽默感和对体制的深刻质问，挑战着观众对艺术、价值和财富的固有认知。而在他众多引发全球热议的作品中，《美国》（America，2016年）这件雕塑，无疑是理解当代艺术与金融市场碰撞的最佳案例。
《美国》是一件由18K实心黄金铸造，且完全具备使用功能的马桶雕塑。这件作品重达101.2公斤（约223磅）。卡特兰在佛罗伦萨的一家铸造厂将其铸造并焊接成型，其造型模仿了纽约古根海姆博物馆内的科勒（Kohler Co.）标准马桶。这件作品被誉为“讽刺性参与艺术”的典范。卡特兰通过这件作品对极度财富和阶级差异进行了精辟的批判。艺术家本人曾总结其核心思想：“无论你享用200美元的午餐，还是2美元的热狗，从马桶的角度来看，结果都是一样的”。苏富比拍卖行（Sotheby's）将该作品描述为对“艺术创作与商品价值碰撞的深刻评论”。艺术评论家将其视为卡特兰“最宏大的杜尚式姿态”。法国艺术家马塞尔·杜尚（Marcel Duchamp）曾在1917年将一个普通小便池抬高为艺术品，而卡特兰则颠覆了这一范式：他将一个普遍地位低下的日常用品，用本质上最具价值的材料——实心黄金——铸造出来。
《美国》的亮相本身就是一场观念表演。2016年，它首次在纽约所罗门·R·古根海姆博物馆展出，并被安装在该馆一间向公众开放的洗手间内，供游客实际使用。在为期一年的展期中，超过10万人排队等候使用这个“黄金王座”，体验与艺术品“前所未有的亲密接触”。这一公共参与性，不仅巩固了作品的观念历史，也突显了其对财富独占的反讽。此外，这件作品在政治上也引起了轰动：2017年，当白宫向古根海姆借用文森特·梵高（Vincent van Gogh）的画作时，策展人南希·斯佩克特（Nancy Spector）反提议借出《美国》作为替代，这种公然的讽刺最终未获白宫回应。然而，这件作品的传奇故事因其戏剧性的被盗而达到了高潮。2019年9月，当时正在英国牛津郡布伦海姆宫（Blenheim Palace，温斯顿·丘吉尔的诞生地和世界遗产）展出的第一版《美国》被盗。窃贼团伙在不到五分钟内，驾驶两辆被盗车辆冲入庄园，使用大锤砸开建筑，将马桶从管道连接处强行拆下。盗窃造成了宫殿的结构损坏和洪水。这件艺术品当时估计价值高达600万美元（约480万英镑）。尽管有三名当地男子在2025年因盗窃罪和共谋转移赃物罪被定罪并判刑，但该黄金马桶至今仍未被找回。当局和检方相信，它很可能已被拆解或熔化，作为黄金出售。这次盗窃事件戏剧性地证明了卡特兰的观点：在巨大的经济利益面前，艺术品的客观商品价值（2019年时金条价值超过400万美元）超越了其主观艺术价值。直到2025年11月，《美国》的第二件（已知是唯一一件完整留存的成品版）被放上了苏富比纽约的拍场。苏富比采取了独特的拍卖策略：起拍价将根据作品的黄金重量（101.2公斤18K黄金）来确定，约为1000万美元。这一策略旨在直接量化其艺术价值与商品价值的差异。最终，这件作品以1210万美元（含买家佣金）的价格成交。买家是一家专门展示稀奇古怪物品的全球娱乐连锁公司——里普利信不信由你！（Ripley's Believe It or Not!）。这个最终的售价，仅比其纯粹的黄金商品价值高出约21%。对于卡特兰享誉世界的作品来说，这一观念溢价相对较低，这被认为是市场对这种高度依赖材料、且有高风险被熔解的观念艺术品保持谨慎态度的体现。
里普利公司现已拥有这件唯一已知完整存在的成品版《美国》。这件艺术品现在成为了里普利藏品中“最有价值的物品”。许多批评家认为，作品从精英博物馆到商业旅游景点的最终归宿，恰恰完成了卡特兰对艺术市场过度商业化的批判。里普利公司正计划展出这件雕塑，并表示正在“探索可能性”，以决定是否允许公众再次使用这个价值1210万美元的“黄金王座”。然而，鉴于第一版被盗的先例，任何允许公众参与的决定都需要“认真的规划和一位确保一切顺利的勇敢人士”。《美国》的故事，是一个关于艺术界高傲的姿态如何被商业和犯罪现实彻底解构的寓言，堪称一出现代版的“华尔街漫画”。https://youtu.be/sc7eJsY3SKM

巴黎艺术盛宴：苏富比豪揽1.04亿美元，莫迪利亚尼与马格利特刷新纪录！

🎨 巴黎艺术盛宴：苏富比豪揽1.04亿美元，莫迪利亚尼与马格利特刷新纪录！
艺术市场的热度在巴黎达到了沸点！

刚刚过去的巴黎巴塞尔艺术展周（Art Basel Paris week）期间，苏富比拍卖行交出了一份令人瞠目结舌的成绩单。周五举行的“超现实主义及其遗产”与“现代艺术”两场拍卖会，总成交额达到了惊人的 8970万欧元（约合1.04亿美元）。这一数字不仅比去年猛增了50%，更创下了苏富比在巴黎多委托人系列拍卖的历史最高纪录。

在这个疯狂的夜晚，究竟是谁在引领风骚？

🏆 莫迪利亚尼：尘封50年的杰作惊艳全场
当晚绝对的明星是阿梅代奥·莫迪利亚尼（Amedeo Modigliani）。他的肖像画《半身像中的埃尔维尔》（Elvire en buste，1918-1919）在隐匿于私人收藏50年后首次公开露面。

这幅画作引发了七位买家的激烈争夺，最终以2700万欧元（3130万美元） 落槌。这不仅打破了莫迪利亚尼作品在法国的拍卖纪录，也成为了苏富比巴黎分行有史以来拍出的最昂贵艺术品。此外，他的另一幅作品《雷蒙》也在10分钟的竞价战后以1060万欧元（1240万美元）成交。

🎩 超现实主义的逆袭：马格利特的“黑魔法”
超现实主义板块同样表现强劲，总成交额达2690万欧元（3120万美元）
。

其中的亮点是勒内·马格利特（René Magritte）的经典之作《黑魔法》（La magie noire）。这幅画背后的故事极具传奇色彩——它自1935年被斯帕克家族直接从艺术家手中购得后，整整90年没有易手。当年，正是这个家族在马格利特最困难的时期给予了他支持。最终，这幅作品以 1070万欧元（1240万美元） 成交，不仅是估价的两倍，还刷新了该系列作品的纪录。

📈 市场观察：美国买家入场
这次拍卖的成功不仅仅是个别艺术家的胜利。数据显示，近90%的拍品成功售出，且超过60%的作品是首次现身拍卖场。值得注意的是，来自美国的收藏家热情高涨，占据了超现实主义板块买家的三分之一。

🎥 本期视频特别呈现
面对如此疯狂的艺术市场，华尔街的牛大（Max）和熊二（Barty）怎么看？
是“艺术即新黄金”的投资狂欢，还是“泡沫画在画布上”的非理性繁荣？本期视频正是根据上述苏富比巴黎拍卖的真实数据生成的。

点击视频，观看我们的两位主角如何在这些天价数字面前展开幽默而犀利的“牛熊互怼”！👇

https://youtu.be/4vcu_tEHhcI

The Algorithmic Farmer 算法农夫

本期视频是基于OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）近期言论生成：摘要：奥特曼展望由AI接任CEO，退休后计划务农
核心愿景：AI 接班奥特曼明确表示已做好被人工智能取代的准备。他强调，如果 OpenAI 未能成为第一家由 AI 担任 CEO 的大型企业，他将感到“羞愧”。他预测，只需几年时间，AI 就能有能力运营公司内部的重要部门，他目前正积极思考如何加速这一进程。
退休规划：回归田园一旦卸任，奥特曼计划成为一名农民。他表示非常享受驾驶拖拉机和采摘庄稼的时光。据报道，他在旧金山、纳帕谷以及夏威夷（价值4300万美元的庄园）均拥有房产。
对未来的看法：就业转型关于AI的影响，奥特曼坦言短期内技术会“摧毁”许多工作岗位，但他持乐观态度，认为从长远来看，人类将像经历过往技术革命一样，找到全新的发展方向。

英伟达光芒黯淡，华尔街暴跌

11月 20 日——周四，华尔街经历了一场剧烈的过山车行情。受人工智能巨头英伟达公布的又一份强劲业绩提振，股市大幅高开，但随后投资者重新评估了此前的乐观情绪，以及自美国政府停摆结束以来首份就业数据所释放出的喜忧参半的信号，最终股市大幅收跌。

在今天的漫画中，Max和Barty探讨英伟达财报中暴露出的种种警示信号，这些信号可能会加深近几周来围绕科技和人工智能的种种疑虑。归根结底，问题在于对人工智能基础设施的巨额投资最终能否带来利润。

https://youtu.be/OkBADZEKJM4

美国经济数据发布简报：政府停摆后的影响与展望

在美国经历史上最长的政府停摆之后，关键的经济数据终于得以发布。美国劳工统计局（BLS）将发布被推迟一个半月之久的九月份就业报告，此举可能为美联储未来的利率决策提供重要参考。市场普遍预期九月份非农就业人数将增加5万，失业率维持在4.3%。

尽管私营部门的数据在停摆期间提供了一定的参考，但分析师强调，联邦机构收集的数据无可替代。劳动力市场呈现出复杂信号：各州的失业申请数据并未引发警报，但另一份报告显示十月份企业宣布的裁员数量大幅增加，预示着劳动力市场可能正滑向“停止招聘/开始解雇”的局面。

政府停摆已对数据收集造成实质性损害，劳工统计局确认已取消发布十月份的就业报告和九月份的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），原因是无法追溯收集关键的家庭调查数据。未来，十月份的JOLTS报告和十一月份的就业报告将分别于12月9日和12月16日发布。

Quantum cracker 专家警告：量子计算机可能在2030年后破解比特币

专家警告：量子计算机可能在2030年后破解比特币 随着量子计算的进步威胁到在未来十年内破解比特币的加密技术,加密货币行业正在与时间赛跑以加强防御,这是根据2025年11月行业领导者和研究人员的警告。 与英伟达合作的量子计算公司Alice & Bob的首席执行官Théau Peronnin在里斯本的Web Summit上告诉《财富》杂志,量子计算机应该在"2030年后不久"就足够强大,能够破解比特币的安全功能。 Peronnin强调,区块链网络"基本上需要在2030年之前进行分叉",并补充说"量子计算机将在稍晚一些时候准备好成为威胁。" 这一警告是在量子计算领域达到新里程碑之际发出的。谷歌在2025年10月宣布,其Quantum Echoes算法实现了比传统超级计算机快13,000倍的处理速度,而Alice & Bob最近展示了纠错改进,与竞争方法相比,可以将硬件需求减少多达200倍。#华尔街漫画#华尔街俱乐部#华尔街透视

 

The 600 billion memory wipe 比特币暴跌25%,抹去2025年所有涨幅

比特币已跌破95,000美元,抹去了2025年的所有涨幅,标志着这一全球最大加密货币出现戏剧性逆转,仅仅在10月初创下126,000美元以上的历史新高数周之后。

周一上午,这一数字资产的交易价格为94,411美元,较10月6日的峰值下跌约25%,徘徊在六个月来的最低水平附近。这一跌势已使比特币的市值蒸发了约6,000亿美元,并将更广泛的加密货币市场推入分析师所称的确认熊市状态。

贝莱德与币安：货币的未来已来

本期视频关注币安（Binance）将贝莱德（BlackRock）的BUIDL基金纳入其机构交易的场外抵押品框架 这一重大事件。BUIDL（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）是一个代币化的美国短期国债货币市场基金，旨在通过区块链技术提供生息资产的链上效用。这一整合使机构投资者能够在不将资产存入交易所的情况下，使用这种受监管、可产生收益的 现实世界资产（RWA） 作为抵押品进行交易，从而提高了资本效率和合规性。此外，BUIDL正在BNB Chain 上推出新的份额类别，进一步扩大其在多链生态系统中的覆盖范围，标志着传统金融和数字资产市场基础设施的深度融合。这一举措反映了 资产代币化浪潮的加速，以及市场对可替代传统稳定币的、更具收益性的抵押品的需求日益增长。

麦当劳错配：牛市对熊市的反击

据《华盛顿邮报》报道，麦当劳最新季度低收入顾客的到店量下降了“近两位数”。首席执行官肯普钦斯基在财报电话会上表示，这一群体正承受显著的经济压力，包括食品杂货、服装、房租及托儿费用上涨。通胀持续侵蚀其消费能力，使他们不得不减少快餐等非必需支出。

尽管如此，麦当劳整体业绩仍保持稳健。《路透社》援引 LSEG 数据称，全球同店销售额增长3.6%，略高于市场预期的3.55%。与此同时，高收入顾客的客流量继续增长，也接近两位数，且这一趋势在整个快餐行业普遍存在。

在美国市场，同店销售额同比增长2.4%，略低于上一季度的2.5%。全球同店销售额增长3.6%，总销售额达到360亿美元，同比增长8%。

分析人士指出，麦当劳的表现反映了美国消费者日益加剧的分化：高收入者支出稳健，而工薪阶层在工资增长放缓和生活成本上升的压力下减少外出就餐和冲动消费。https://youtu.be/8j7IpOGt5g8

Shutdown Showdown: Bull vs. Bear on Wall Street

美国政府停摆结束，市场信号喜忧参半。周二，华尔街股市走势分化，一方面，市场对结束美国政府停摆的协议抱有乐观情绪，道琼斯指数创下收盘新高；另一方面，以科技股为主的纳斯达克综合指数则出现下跌。预计政府停摆的结束将恢复官方经济数据的发布，这将为此前数据空白期后的市场带来更多明朗的信息。周三早盘，随着美国国会议员在重启政府方面取得进展，亚洲股市也出现上涨。

Robinhood预测市场如何重塑博彩格局并引发结构性震荡

在金融科技（FinTech）与娱乐博彩业交汇的时代，由Robinhood Markets, Inc.（下称Robinhood）推动的预测市场（Prediction Markets）扩张，正对传统博彩运营商构成迅速且深远的颠覆。Robinhood利用其庞大的用户基础和与受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易平台Kalshi的合作，将事件合约（Event Contracts）的交易范围从金融、政治和体育，延伸至娱乐和流行文化，甚至深度科技预测领域。这种跨界扩张不仅带来了惊人的交易量增长，更对传统博彩巨头构成了“生存威胁”。

最富有的1%财富增长是最贫穷20%的1000倍

美国乐施会（Oxfam America）周一发布的一份最新报告揭示了美国财富鸿沟的深度。报告显示，在过去35年中，美国最富有的1%家庭积累的资产几乎是最贫穷20%家庭的1000倍。分析警告称，美国正出现一个“新的寡头统治阶层（new American oligarchy）”，目前最顶端的0.1%人群已掌控了创纪录的12.6%的全国财富。

这一发现的公布恰逢主要消费品牌普遍报告收入不平等正在重塑美国经济之际。低收入家庭正削减开支，而富裕人群则持续推动经济增长。

IPO停摆的解决方案：公司如何逆势上市

本期视频关注美国政府停摆对首次公开募股 (IPO) 市场的影响及其应对策略。 由于美国证券交易委员会 (SEC) 职能暂停，IPO审批被叫停，对原计划上市的公司如Once Upon a Farm 和 Beta Technologies造成了 数十亿美元的融资延误和动能损失。 然而，多份法律和金融文件指出，SEC 提供了更新的指导意见，允许公司通过移除延迟修正案并依据Rule 430A或Section 8(a) 的20天自动生效规则来推进IPO，即使在监管机构缺席的情况下。 生物科技公司MapLight的成功上市证明了这种创造性法律策略的可行性，尽管专家提醒公司在没有SEC充分审查的情况下推进IPO仍需权衡更高的法律风险。 总体而言，虽然停摆造成了短期瓶颈，但历史数据表明更广泛的股市具有韧性，一旦监管恢复，被压抑的需求预计将推动 IPO 市场强劲反弹。

解锁纳斯达克：一份隐藏的投资者地图

本期视频提供了对纳斯达克（NASDAQ）三级市场分层结构的深入分析，包括纳斯达克全球精选市场（NGSM）、纳斯达克全球市场（NGM）和纳斯达克资本市场（NCM）。报告详细对比了这三个市场在初始上市和持续维护方面的量化标准、流动性要求和公司治理的实质差异。核心论点在于，这一分层体系为投资者提供了一个清晰的风险梯度评估工具，其中NGSM代表最高公司质量和最低风险，而NCM则提供高增长潜力但伴随高波动性和高交易成本。报告最后总结了针对不同市场层级的投资策略建议，强调市场层级是公司信誉和财务稳健性的公开认证。

德意志银行多链欧元稳定币

本期漫画关于AllUnity 推出的欧元稳定币 EURAU 的多链部署策略，将其定位为欧洲数字金融的关键基础设施。EURAU 是一种受 MiCAR 监管的 电子货币代币（EMT），已部署在六个主要的区块链网络上，并计划扩展到专为机构金融设计的 Canton Network。实现这一多链功能的关键技术是 Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP），它通过安全的“销毁和铸造”模型，确保了 原生、零滑点的跨链转账，并在所有网络中保持 EURAU 的 1:1 价值平价。这一战略旨在解决区块链领域的 流动性分割 问题，满足机构对 24/7 跨境结算 和合规性的高要求，从而构建一个统一、受监管的全球数字欧元系统。